“国家队”三季度持仓浮现 社保基金新进103家A股公司

2026-10-31 · shengxuankeji.com

随着上市公司三季报陆续出炉，社保基金、保险资金等中长期资金的调仓路径逐渐清晰。 从截至10月29日已披露的上市公司2026年三季报来看，Wind数据显示，社保基金共现身499家上市公司前十大流通股东名单，期末持仓总市值（以9月末收盘价来计，下同）超过1198亿元。其中对硬件设备、 有色金属 的持仓市值居于前两位，分别超过200亿元、100亿元。 据时代财经统

随着上市公司三季报陆续出炉，社保基金、保险资金等中长期资金的调仓路径逐渐清晰。

从截至10月29日已披露的上市公司2026年三季报来看，Wind数据显示，社保基金共现身499家上市公司前十大流通股东名单，期末持仓总市值（以9月末收盘价来计，下同）超过1198亿元。其中对硬件设备、 有色金属 的持仓市值居于前两位，分别超过200亿元、100亿元。

据时代财经统计，2026年三季度，社保基金共新进103只个股，其中持仓市值较高的个股为 松发股份 （603268.SH）、 思源电气 （002028.SZ）、 洛阳钼业 （603993.SH）、 中富电路 （300814.SZ）、 三花智控 （002050.SZ）、 西部矿业 （601168.SH）、 科伦药业 （002422.SZ）、 厦门钨业 （600549.SH），持仓市值均超过5亿元。

险资方面则更加偏好稳健防御，金融与能源等低估值高股息板块仍受青睐。相比上个报告期，保险公司对 中国神华 （601088.SH）、 陕西煤业 （601225.SH）、 荣盛石化 （002493.SZ）、 宝丰能源 （600989.SH）、 杭州银行 （600926.SH）等上市公司的期末持仓市值环比提升幅度较大。

由于手握长钱、偏好长投，社保基金与保险资金的调仓轨迹往往被视为市场风向标，在一定程度上反映了“耐心资本”对权益市场的长期价值判断。从配置上来看，“国家队”底仓仍锚定 公用事业 、 银行 等高股息板块，增量资金明显流向 有色金属 、硬件设备、 新能源 等方向。

苏商 银行 特约研究员付一夫向时代财经表示，这种配置思路可以概括为“高股息打底加景气成长增强”。“高股息资产在利率中枢偏低、市场波动加大的环境下提供稳定分红和组合安全垫，有色、硬件设备、 新能源 则对应资源品价格重估、制造业升级和能源转型的中期盈利预期。”付一夫说道。

社保 基金重仓 硬件设备、有色、化工

据Wind数据统计，截至10月29日，在已披露2026年三季报的A股上市公司中，共有499家的前十大流通股东名单中出现社保基金的身影，其中新进103家。

从行业来看，硬件设备、 有色金属 、化工行业分别为社保 基金重仓 的三大方向，期末持仓市值分别约为202亿元、135亿元、124亿元。

从加仓幅度上看，有11家上市公司在2026年三季度获社保基金增持1000万股以上。其中， 钒钛股份 （000629.SZ）三季度获全国社保基金五零三组合大幅增持4100万股，合计持股数量达到1.73亿股，期末持仓市值达到4.90亿元。

三季度， 紫金矿业 （601899.SH）获全国社保基金一零六组合加仓8579.87万股，期末持仓市值高达25.56亿元。从整体持仓规模来看，该股也是三季度末社保基金的第一大重仓股。除 紫金矿业 外，社保基金对 鹏鼎控股 （002938.SZ）的持仓规模同样超20亿。

在新进个股中， 华能蒙电 （600863.SH）、 洛阳钼业 、 浙富控股 （002266.SZ）、 招商南油 （601975.SH）、 湖南黄金 （002155.SZ）、 三花智控 、 西部矿业 三季度获社保基金新进超2000万股。

除了布局防御方向，社保基金亦在硬科技与高端制造方向多点开花。在市场风格轮动中，社保基金以“重仓硬科技龙头+挖掘细分赛道”的组合拳，体现了“耐心资本”对确定性与成长性的双重要求。

例如，2026年三季度，全国社保基金零零五组合新进科创板上市公司 盛合晶微 （688820.SH）第八大股东，持有71.34万股公司股份，持仓市值达到8260万元。作为 先进封装 龙头， 盛合晶微 是A股 集成电路封测 板块市值最高的公司，其主要提供晶圆级封装（WLP）和芯粒多芯片集成封装等全流程的先进封测服务。

社保基金对中小市值优质标的同样有一定的挖掘力度。2026年三季度，全国社保基金一一五组合、广发基金-社保基金四二零组合分别新进 新雷能 （300593.SZ）874.07万股、732.69万股，占公司流通股的比例合计超3%。 新雷能 是国内特种电源领军企业，深耕航空航天等特种领域及 通信 领域，截至10月29日收盘，该股总市值约117亿元。

与社保基金相比，同为耐心资本的保险资金三季度继续沿着高股息主线加码。

Wind数据显示，截至10月29日，在已披露三季报的A股上市公司中，险资期末持仓市值排在前五的上市公司分别为 平安银行 （000001.SZ）、 中国平安 （601318.SH）、 中国神华 、 中国核电 （601985.SH）和 杭州银行 。

银行 业依旧是保险资金核心重仓领域。三季度， 中国人寿 旗下传统险账户增持了1446.94万股 杭州银行 股份，期末对该行的持股数量达到2.25亿股，占流通股的比例达到3.10%；若再加上该行重要股东新华人寿保险以自有资金持有的3.30亿股杭州银行股份，报告期末，险资对杭州银行的持股市值合计达到94.90亿元。

除了杭州银行， 苏州银行 （002966.SZ）、 南京银行 （601009.SH）、 瑞丰银行 （601528.SH）、 苏农银行 （603323.SH）等持续稳居险资重仓核心标的。

从新进重仓股来看，三季度险资新进 华电新能 （600930.SH）、 宁德时代 （300750.SZ）、 卫星化学 （002648.SZ）、 宝钢股份 （600019.SH）等超100只股票。其中， 宁德时代 为险资第一大新进重仓股， 中国人寿 旗下产品三季度末持有 宁德时代 2640.17万股，期末持股市值达到76.86亿元。

加仓幅度方面， 华电新能 、 川投能源 （600674.SH）等 电力 龙头备受险资青睐。具体来看， 中国人寿 传统险产品三季度新进 华电新能 9亿股，占流通股比例达到8.37%；平安人寿旗下寿险传统低资本账户也大幅增持华电新能2.18亿股，占流通股比例2.03%。

在 交通运输 领域， 北部湾港 （000582.SZ）、 深圳机场 （000089.SZ）等获险资新进；周期资源板块中， 包钢股份 （600010.SH）、 洛阳钼业 、 陕西煤业 等标的，同样成为险资分散配置的重要选择。

在业内人士看来，长线资金的调仓释放了诸多值得跟踪的信号。“一是底仓稳定性，继续重仓银行、 公用事业 、能源等高股息板块，说明长期资金对确定性现金回报的重视没有改变；二是边际加仓方向，险资在金融与能源低估值板块上继续提高持仓，反映其在防御中寻找景气改善和估值修复机会；三是持仓集中度变化，头部个股持仓市值较大，说明长期资金更倾向于选择流动性好、盈利可见度高的龙头公司。”付一夫向时代财经表示。

不过在调仓节奏上，险资整体“有进有退”，一些热门赛道遭遇减持。在 医疗设备 与服务板块，三季度新华人寿保险旗下传统险、分红险两只产品分别减持 华东医药 （000963.SZ）1154.29万股、2333.12万股，持股市值合计减少近10亿元，居于前列；三季度该股也被全国社保基金一一零组合减持126.50万股。

减持与新进并行，勾勒出长线资金的调仓逻辑，展望未来，在低利率环境下，这套“高股息打底、景气成长增强”的打法能否持续对此，付一夫向时代财经指出，“总体看，底仓部分的可持续性较强；加码成长的部分更依赖行业景气和盈利验证，属于稳中求进的配置，而非全面转向进攻。”

付一夫认为，后续需重点观察三个变量：一是高股息板块的股息率与债券收益率利差是否仍有吸引力；二是资源品和 新能源 的盈利兑现能否支撑估值；三是险资负债端成本下降后，对权益仓位的容忍度是否提升。

(原标题：“国家队”三季度持仓浮现，社保基金新进103家A股公司，杭州银行获险资重仓94亿)

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