复盘三季度波动行情 基金重提再平衡
2026-10-22 · shengxuankeji.com
历经三季度以来的市场波动之后，在最新披露的基金2026年三季报中，多位基金经理复盘三季度操作，重点反思持仓集中度与风险控制，从最新投资策略看，均衡持仓成为多数基金经理的策略选择。 在经历此前强势上涨后，三季度以来，科技板块剧烈调整。在震荡的市场行情中，基金经理们是如何应对的 中欧产业领航混合基金经理彭炜表示， 综合 产业链景气展望与供需格局变化，三季度小幅降
历经三季度以来的市场波动之后，在最新披露的基金2026年三季报中，多位基金经理复盘三季度操作，重点反思持仓集中度与风险控制，从最新投资策略看，均衡持仓成为多数基金经理的策略选择。
在经历此前强势上涨后，三季度以来，科技板块剧烈调整。在震荡的市场行情中，基金经理们是如何应对的
中欧产业领航混合基金经理彭炜表示， 综合 产业链景气展望与供需格局变化，三季度小幅降低了GPU相关主芯片方面的配置比例，增配了供需格局更具优势的 存储芯片 环节，以及潜在景气度展望更具弹性的超节点相关的产业链环节。
杜厚良管理的中欧科技成长混合基金也对持仓进行了调整。截至三季度末， 长鑫科技 、 东山精密 、 景旺电子 、 光迅科技 新进为该基金前十大重仓股。
在基金三季报中，杜厚良表示：“在7月出现深度回撤时，我们没有及时降低组合波动、分散持仓，回撤幅度明显大于基准。我们侧重中长期产业逻辑研判，对短期资金面冲击的估计不够，风险控制做得不到位。后续在保持科技成长投资框架的前提下，加强流动性管理和组合风险约束，以改善组合在极端行情下的抗冲击能力。”
除了科技板块以外，亦有基金经理看到AI对医药板块的赋能。长城医疗先锋混合基金经理龙宇飞表示，本轮以 人工智能 为代表的科技进步将会像过往科技革命一样，最终深度赋能各个应用领域，医药就是重点之一。看好AI为 创新药 研发产业链带来的机遇。长城医疗先锋混合成立于9月15日，截至三季度末，短短半个月，基金权益投资占总资产比例已超过80%。
在最新基金季报中，“平衡”成为被频频提起的关键词。在基金经理们看来，市场风格有望再平衡，投资组合在进攻之余，需要寻求收益风险比更优的平衡。
平安行业先锋混合基金经理刘杰表示，预计市场在科技成长与内需价值之间反复再平衡，波动和分化难以完全消除。当前主要关注内需修复的持续性、企业盈利改善以及分红回报的确定性，在估值低位区间耐心布局，不追高、不押注单一风格，力争在控制回撤的前提下为持有人积累长期回报。
中欧量化先锋混合基金经理曲径认为，市场依然处于风格再平衡的阶段。从市场微观结构来看，前期高度集中的科技主线交易拥挤度显著消化，市场成交集中度趋于下降，投资宽度逐步增加。
中欧 数字经济 混合基金三季度末前十大重仓股，较此前更为多元，除了科技板块以外， 汽车 板块部分标的也被纳入持仓。截至三季度末， 新泉股份 、 源杰科技 、 圣邦股份 、 斯菱智驱 、 中际旭创 新进为该基金前十大重仓股。
平安研究智选混合基金经理张荫先直言，本轮市场的波动，再次给投资者上了生动一课。万物皆周期，风格有轮回，没有可以永续上涨的板块。再好的产业前景、再优秀的企业，也必须匹配合适的买入价格。投资中需要保持良好心态，区分长期产业趋势与短期交易情绪，也不因阶段性风格错配，轻易否定持仓企业扎实的基本面价值。
(原标题：复盘三季度波动行情 基金重提再平衡)
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